富通鑫茂（000836）4月15日晚间发布2018年度业绩报告。根据公告内容显示富通鑫茂2018年营业收入为26.64亿元，较上年同期增29.52%；2018年归属于母公司所有者的净利润为6666.92万元，较上年同期减20.75%。公司表示，光纤光缆产销量创历史新高。

　　展望未来，2019年富通鑫茂表示其将继续聚集光通信主营业务，逐步扩大富通鑫茂自主品牌的影响力，打造具有行业竞争力的“棒材-光棒-光纤-光缆”全产业链制造企业。

　　据悉，富通鑫茂控股子公司久智光电子科技有限公司（以下简称“久智科技）自主研发的光纤预制棒上游重要原材料石英大套管已实现商用化销售，并已启动应用新工艺的光纤预制棒制造项目，山东募投光纤预制棒一期项目投资已基本完成，将在2019年投入生产运营，届时公司将同时拥有两种光纤预制棒制造工艺。

　　值得注意的是，公司在2015年募投的项目原定于2018年12月31日可正式投入产出，但由于机电等配套工程未达到预期进度、ASI设备尚不具备安装条件，一期项目预计将延期至2019年9月底前完成安装调试并投入试生产，待该项目投入产出后将为富通鑫茂带来一定的收益。

　　此外，公司年报发布后，有评论称富通鑫茂“增收不增利”，但仍有部分投资者能理解公司出现“不增利”的原因。“增收不增利”对于所有上市公司而言都是一把双刃剑，但这是每家公司处在扩张期时必然出现的现象，就富通鑫茂公司而言，可以看到公司在2018年有几项费用支出增速是较为“明显”的，分别为销售费用、财务费用和研发费用。上述费用的增加，或与公司的长远战略发展步伐息息相关，可以看出，公司正在侧重市场拓展和技术研发等方面。

　　加大研发投入

　　形成全产业链优势

　　我们分析，研发费用大幅度增加跟公司加大研发投入有密切关联。年报提及，现今市场竞争激烈，光纤光缆企业阶段性面临供大于求、价格下滑等市场状况，公司加大研发投入力度以及收购优质资产等措施，可较好地应对市场的变化。

　　富通鑫茂在年报中数次强调要逐步形成全产业链，公司认为，实现光通信完整产业链是具备市场竞争力的重要基础。2018年，公司以光纤、光缆等光通信主营业务为基础，逐步形成“棒材-光棒-光纤-光缆”的全产业链优势，并具备了向高端半导体用石英仪器及军工产业拓展的优势。公司坚定对光通信产业发展前景的信心，整合优质资产，大力发展光通信主业，同时加速拓展半导体及军品相关业务。公司“智能制造”水平的不断提升，是目前面对激烈的市场竞争而具有的优势之一。

　　值得注意的是，久智科技是国内目前唯一实现商用大套管生产销售的企业，其研发的光纤预制棒用大套管项目，拥有自主知识产权；“多模光纤预制棒用石英套管”被国家科技部等四部委评为“国家重点新产品”；“光纤用高纯度石英材料产业化”获国家发改委颁发的国家高技术产业化示范工程，成为全国石英行业中唯一获此殊荣的企业；久智科技先后承担了国家高技术产业材料专项、国家863计划项目等多项国家级项目。

　　久智科技采用高频等离子技术生产的光纤预制棒拉丝后的光纤性能指标，在超低损耗光纤及特种光纤领域优于国际同类型产品，具有独特的技术工艺优势；公司掌握高端石英材料生产技术，在半导体芯片用高端石英仪器领域已形成技术优势。

　　5G建设

　　机遇和挑战并存

　　随着5G试验网进入实质性建设阶段，加上我国“网络强国”、“数字中国”、“智慧社会”及“乡村振兴”等战略部署的持续推进，居民信息消费水平、产业信息化水平的持续提升，未来光纤光缆行业的发展是极富可能性的。

　　4月16日，5G龙头企业华为的轮值董事长胡厚崑在2019华为全球分析师大会上表示，在今年的5G元年，5G芯片目前已经有4家提供商，5G基站有超过10万个，有40余款5G手机。以这样的速度，整个行业能够比过去更快的提升用户数量。

　　5G建设被认为是影响光纤光缆行业未来发展的最关键的因素。业界预计，5G基站的数量将是4G基站的4～5倍，其高密度组网和高带宽将会需要大量的光纤。有业内人士表示，对于2019年以及未来一段时间我国光纤光缆产业市场走向保持乐观态度。有评论直指，5G概念最先受益的是有关基站建设和光纤光缆生产的上市公司。

　　业内认为，2019年前期运营商在光网络建设需求上可能和2018年接近，随着“宽带中国”、“互联网+”等战略的落地，尤其是光纤到户和5G建设步伐的临近，我国光纤光缆市场在过去几年蓬勃发展，市场规模将进一步扩大。

　　新事物的诞生不仅催生发展和机会，还会带来竞争。据称，光纤到户以及4G网络持续建设在过去几年有力拉动了我国光纤光缆市场的需求，同时也驱动了光纤光缆行业的高速扩张，造成产能激剧增长。目前，光纤到户和4G网络规模建设也已基本完成，5G建设尚未正式开始，在多重因素的作用下，我国光纤光缆市场阶段性呈现了供过于求、价格下降的局面，竞争较为激烈。但根据行业预测，在未来5一7年或者说更长一段时间，因技术的特性，中国将形成约3000万个移动基站的规模，预计将新增约2300万个移动基站。如按每个基站的光纤光缆使用量和平均芯数计算，还约有45亿芯公里左右光纤光缆的需求量。

　　有业内人士表示，目前5G技术还在不断演进之中，缺乏成熟的商业模式，运营商的投资短期内无法实现商业回报。运营商和设备商方面，当前主要工作聚焦在热点城市试点以及系统方案反复验证阶段，产业链其余各方也根据时间表，紧抓自身环节的研发投入。

　　为此，富通鑫茂表示公司管理层将根据行业、市场和公司发展状况，以光通信产业为核心，加快产业链一体化建设，充分发挥既有的核心竞争优势，降低成本，确保产品质量，做大、做优、做精主业，以应对行业中机遇和挑战。

　　值得注意的是，除5G建设外，光纤光缆行业在数据中心、电信普遍服务、智慧城市和互联网应用、工业互联网和智能制造甚至“一带一路”这些领域中都有潜在的需求和机会萌生。

　　参股子公司上科创板

　　或有可能性

　　科创板作为近期资本市场最为关注的话题，科创板受理审核企业名单一出，马上引起不少资金爆炒影子股。据称，曾一度被媒体称为最有可能登陆科创板的区块链芯片公司——嘉楠耘智，是富通鑫茂通过其控股子公司上海擎佑股权投资中心参与投资的趵虎基金所参股的。嘉楠耘智是集成电路解决方案和芯片设计自主研发全球服务供应商，世界重复运算领军企业，是全球首个7nm芯片研发成功量产机构。

　　嘉楠耘智一直渴望登陆资本市场，但上市的路走得并不顺畅。值得注意的是，市场评论沿着嘉楠耘智的股东结构，认为嘉楠耘智概念股其中之一是富通鑫茂，但是富通鑫茂却从未在市场上正式回应过市场疑问。相对于资本市场上被认为是“攀亲”科创板的数百个影子股，可以说富通鑫茂公司较为谨慎低调。然而，嘉楠耘智能否登陆科创板都是未知数，那“影子股”一说更是后话了。(CIS)